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钢铁行业出口延续改善冷轧进口现微增 [复制链接]

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钢铁行业:出口延续改善 冷轧进口现微增


事件:2009年12月份我国钢材出口334万吨,环比增加49万吨;12月份我国钢材进口148万吨,环比增加19万吨;合计粗钢净出口189万吨,较上月净出口137万吨继续改善。


  我们的观点:


  1、12月国内钢材进出口局面持续第8个月改善,出口同比首次实现正增长5%;前12月共计粗钢出口、进口分别为2611、2325万吨,净出口286万吨,我们预计今年可实现净出口2000万吨左右。


  2、钢材进口数据的环比增加可能是由于汽车需求的旺盛而导致的冷轧进口增加:从历史看,冷轧进口比例一直稳定在55%左右,09年11月冷轧进口77万吨,占进口钢材比重为60%。目前国内冷轧价格略高于国际价格,且对高端冷轧板的需求有望持续,冷轧进口量或稳中有增。


  3、12月份进口铁矿石6216万吨,比上月增加1109万吨,同比增长80.02%,1-12月份合计进口62778万吨,累计增长41.6%,进口环比增加反映国内旺盛需求和对矿价看涨预期。


  4、从外部环境看,国际钢价自11月初以来出现了两个多月的调整,调整幅度在5%~15%之间,近期美国板材价格已率先反弹,东南亚、印度等地区进口报价近一个月涨幅达10%,国际钢价企稳回升将有利于直接出口进一步恢复。况且从中长期看,OECD领先指标显示国际钢价在调整结束后仍有上行空间。


  5、从出口国别看,主要还是对亚洲出口的复苏,因为持续的反倾销事件和需求相对低迷,对欧美出口仍维持低位。对亚洲出口出口比例从07~08年的60%上升至近6个月份的73%左右,对非洲、南美等发展中国家的出口也有所恢复。


  6、未来6个月我们仍相对看好钢铁表现:从需求看,随着地产新开工和出口增加,呈环比改善趋势。从钢价趋势看,成本上涨预期和强劲的需求将推动钢价易涨难跌。从政策层面看,将要出台的《钢铁行业准入条件和兼并重组指导意见》对行业预期影响正面。


  7、基于以上分析,对于具备独特产品竞争优势、原材料采购成本优势、区域市场优势的钢铁公司,短期市场调整将买入机会,重点推荐:宝钢股份、八一钢铁、大冶特钢。

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